2025年8月13日，中國人民銀行公佈7月金融統計數據，核心指標呈現“總量穩、結構有變化”特徵。7月新增社會融資規模1.16萬億元，雖然比6月的季節性高點有所回落，但仍比去年同期多增，延續了上半年社融穩步擴張的趨勢，持續為實體經濟提供資金支持。​

值得關注的是，7月人民幣貸款減少500億元，這引發部分市場討論。銀行業內人士解釋，7月是傳統信貸“小月”，且6月末銀行考核“衝量”後，信貸節奏會有所調整。若將6、7月數據合併來看，信貸總量仍能反映出實體經濟融資需求平穩，季節性波動對流動性預期影響有限。​

存款方面，7月新增人民幣存款5000億元。其中，住戶存款減少1.11萬億元，但比去年同期少減約3000億元，這表明居民儲蓄意願有所鬆動，部分資金開始流向消費與投資領域，可能會為權益類、貴金屬等資產帶來更多增量資金關注。​

這次數據的一大亮點是廣義貨幣（M2）與狹義貨幣（M1）增速差縮小。儘管未披露具體增速，但二者“剪刀差”收窄，意味著企業活期存款占比上升，資金“活化”程度提高。

多位分析師認為，7月社融增量符合預期，政府與企業債券融資支撐作用顯著，直接融資持續發力。住戶存款減少加上消費數據回升，可能體現出穩消費政策開始見效，緩解了經濟下行擔憂，短期或降低貴金屬避險需求，長期因經濟復蘇不確定性仍有配置價值。

同時，市場也關注到信貸結構的潛在變化，比如地方政府債務置換進程可能影響銀行信貸投放節奏，進而可能通過影響市場利率波動，間接作用於債券等資產價格走勢。​

數據公佈後，債券市場反應平穩，10年期國債收益率波動幅度控制在5個基點內，貴金屬市場也呈窄幅震盪。業內普遍認為，7月金融數據整體符合宏觀調控“穩增長、防風險”的導向，後續貨幣政策有望繼續保持穩健。

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