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5月3日，OPEC+緊急會議打破市場預期，宣佈從6月開始將原油日產量增加41.4萬桶，這一增幅較此前每月13.7萬桶的計畫擴大近2倍。消息落地後，國際原油期貨市場應聲暴跌，次日WTI開盤油價直接跳空低開，逼近此前55美元的最低點，下跌走勢仍未結束。 增產開始加速 過剩擔憂加劇 早在4月下旬，OPEC+增產預期已在期貨市場引發波動，而最終公佈的擴產幅度遠超市場預期，是5月增產量的三倍。按此節奏，OPEC+有望在年內回補2022年減產規模（
2025-05-13
美國經濟收縮 更具不確定性 4月底公佈的美國第一季度實際GDP年化季率初值錄得-0.3%，不及市場預期的0.3%，也大幅不及前值2.4%，這一數據直接暴露美國經濟已陷入收縮態勢，令市場對美國經濟前景的悲觀情緒持續蔓延。 當前市場對美國經濟的擔憂，核心聚焦於特朗普政府激進的關稅政策。企業為避免關稅成本，選擇提前大規模進口商品，這種行為致使貿易逆差進一步擴大，成為拖累美國GDP增長的重要因素。與此同時，這種提前進口實則是在透支未來數月甚至更
2025-05-13
第一部分：4 月行情回顧 黃金：4 月黃金牛市進入新的高潮階段，金價不斷刷新歷史，4 月 22 日以 後黃金雖有回落，但買盤依舊強勁。月初隨著特朗普關稅政策的衝擊，美國衰退 搞了走高， 世界經濟被殃及的概率也很大市場避險情緒走高， 金價最高到達 3499.79 美元；此後由於特朗普在關稅政策上出現放鬆的意向，疊加市場獲利盤 平倉，黃金價格出現回調，最低觸及 3259.98 美元一線， 回落幅度約 6.9% 。 數據來源：wind &n
2025-05-06
隨著北半球夏季臨近，天然氣季節性需求持續萎縮，價格亦呈現顯著下行態勢。從年初至今，天然氣價格累計最大跌幅近39%，其中本月期貨合約價格暴跌20%，與上月7%的漲幅形成鮮明反差。紐約商品交易所6月交割的天然氣期貨收盤價報3.307美元/百萬英熱單位，單日下跌7.9美分，跌幅達2.3%。洲際交易所（ICE）數據顯示，歐洲4月天然氣均價較3月下滑12.5%，報409美元/千立方米。鑒於天然氣市場強烈的週期屬性，疊加當前需求持續低迷，短期內價格大幅反彈動力明顯不足
2025-05-06
貿易戰迎緩和 金價出現修正 北京時間4月初，美國宣佈對等關稅舉措，全球貿易局勢驟然升溫。這一動態取代此前美國通脹高企、經濟增長乏力等因素，成為推動黃金價格上行的全新動力。尤其是全球兩大經濟體間的博弈顯著升級，市場交易行為已開始為世界新秩序重塑的潛在可能性定價，促使黃金價格一路飆升，成功觸及3500美元關口。 然而，到了4月中下旬，特朗普政府釋放出貿易局勢緩和信號，並與部分國家展開貿易談判，短期內有效緩解了貿易風險。與此同時，美伊圍繞核
2025-05-06
上周五（5月2日），美國勞工部公佈的4月季調後非農數據顯示，就業人數增加17.7萬人。前值從22.8萬人下調至18.5萬人，而市場預期值為增加13萬人，利空黃金。同時公佈的失業率與前值保持一致，彰顯出美國就業市場的穩健態勢。 就業前景壓力增大 儘管此次非農報告就業人數沒有出現明顯下滑，可以認為是特朗普的貿易政策還尚未對美國勞動力市場造成實質性的影響。但關稅的不確定性已使得企業招聘計畫縮減，其影響在未來的幾個月將會逐漸顯現。上周二（4月2
2025-05-06
特朗普上任之時，就大肆宣揚要增加關稅。早在3月份，美國就對墨西哥和加拿大的原油加征10%的關稅，並對進口鋼鐵、鋁分別加征25%的關稅，算是小試牛刀。隨後，4月2日，美國宣佈對所有進口商品加征10%的“普遍關稅”以及“對等關稅”，可謂是“徹底瘋狂”。 這一激進政策瞬間引發市場的巨幅波動，美股、大宗商品和美元等各種資產紛紛暴跌，美債也遭到拋售。迫於壓力，4月9日，特朗普宣
2025-04-29
近期，美股深陷頹勢，三大指數都出現技術性破位，其中道瓊斯年初至今最大跌幅約18%，納斯達克最大跌幅超過26%，標普最大跌幅超過21%，納斯達克和標普已經進入技術性熊市。儘管特朗普關稅政策的階段性軟化與美聯儲前瞻性指引促使市場出現技術性修復，但美股後續走勢依舊堪憂。 關稅拖累美國經濟 關稅對美國經濟的傷害越來越明顯，衰退風險顯著攀升。特朗普政府關稅政策的反復無常，不僅加深了全球貿易環境的不確定性，更動搖了國際市場對美國經濟的信心。花旗首席
2025-04-29
4月以來，歐佩克+增產計畫與美國對等關稅政策的雙重衝擊，致使原油價格出現明顯下跌，最低價格接近55美元。隨後原油的價格呈現震盪上行走勢，並且重新站上了60美元關口，當前交投於64美元一線。 貿易風險略降溫 油價自低位反彈 4月初，美國總統特朗普宣佈對全球大部分國家採取“對等關稅”政策，此舉大幅提升全球貿易成本，市場對原油需求預期顯著下降，直接引發油價深度回調。然而，政策轉向迅速，特朗普宣佈關稅政策暫緩90天，並釋
2025-04-29
2025年可能是美國最難的一年，今年的6月可能是美國最難的一年中最難的一個月。因為在今年美國共有9.2萬億美元國債到期需要償還，其中有6萬億美元的國債在6月份到期。 可能你會說美國只需要還錢就可以，對沒錯，只要還錢就可以，但是錢從哪里來？ 美國現在連政府日常的開支都難以為繼，還經常出現陷入停擺的風險，錢在哪里呢？2025年美國聯邦政府財政收入大概為5萬億美元，美國政府日常支出費用需要7萬億美元左右。也就是說美國現在連美國國債的利息償
2025-04-25