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今年以來，國際油價始終無法突破80美元整數關口。無論是巴以衝突出現外溢風險還是紅海航運危機繼續深化，都未能讓油價取得突破。供需層面的變化歷來被業內分析人士認為是影響油價漲跌的根本性因素，但以最近一段時間來看，似乎並不如此。究其原因，是有了更為關鍵的變數。 全球油市供需是筆糊塗賬 OPEC最新公佈的月報顯示，該組織對2024年和2025年全球石油需求相對強勁增長的預測不變，且進一步提高今年經濟增長預測，並稱還有更大的改善空間。月報預計20
2024-03-19
近期美股的走勢有減弱的跡象，市場關於美股何時見頂的言論也再次響起，從估值的角度來看，美股確實有高估的可能，在經歷一年多的上漲後，標普500指數的10年週期市盈率（Shiller PE）的估值，已高達34.5倍，僅次於1999-2000年互聯網泡沫時期和2021年底的新冠疫情頂峰時期。從“全市場股權配置比例”這一指標來看，目前美股AIAE已經超過40%，接近2021年下半年和1999年底-2000年初的歷史高點。但在流動性持續改善的情
2024-03-19
上周市場關注的美國2月非農數據出爐，市場關注的點已經超越數據本身，更多的是想利用本次數據來推斷美聯儲未來的降息路徑，從去年下半年開始，美國就業市場一直保持一定的熱度，但市場的關注度卻有所下降，因為一直處於美聯儲定義的“充分就業”範疇（失業率低於4%）。 符合市場預期 數據有升有降 美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國2月非農就業人口增加27.5萬人，高出市場預期的20萬人，高於過去12個月平均23萬人/月的增幅，說
2024-03-12
3月1日以來國際金價快速上漲，短短5個交易日漲幅超過5%，風頭正勁。在此之前，國際金價在高位橫盤震盪已有3個月的時間，就在大家認為3月議息會議才將改變走勢之際，國際金價突然之間來了一支“穿雲箭”。究其原因，是美國銀行業時隔一年再次爆雷，市場避險情緒瞬間被激發。 美國中小銀行再現爆雷 今年1月底以來，該銀行股價遭受斷崖式下跌，截至3月1日累計跌超60%。3月1日美股盤前，紐約社區銀行股價再度暴跌超32%，隨即觸發市
2024-03-12
自1月以來，油價就陷入震盪的怪圈，無論是紅海航線危機還是巴以衝突，油價都保持巋然不動，形態上依舊以橫盤震盪為主，從長期來看油價的前景略顯黯淡，消費端可能將是油價最大的拖累，原油可能會出現供過於求的情況。 降息不及預期 經濟或受拖累 首先是美聯儲在降息問題上可能會讓市場失望，近期美聯儲官員紛紛向市場傳達資訊，即降息需要看到通脹繼續下行，現在開始降息為時過早。美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，過早降息可能導致未來需要過早加息，1月份
2024-03-05
當前美國聯邦基金利率為5.25%—5.50%，市場普遍認為在如此高的利率環境下，經濟運行將越發困難。但從實際的觀感來看，市場感到迷惑；各項經濟數據顯示，美國不僅經濟運行良好，就業市場更是穩健，現代貨幣理論又一次顯示著它的“鈔能力”。 美聯儲的預期引導駕輕就熟 最新消息顯示，利率交易員已經徹底向美聯儲“繳械投降”——截至目前已經沒有利率交易員預計美聯儲今年
2024-03-05
通脹數據具有韌性 降息預期再度推遲 近期公佈的數據顯示美國的通脹仍然具有韌性。美國1月份CPI同比值為3.1%，超過市場預期的2.9%，沒有回落到市場預期“2時代”。美國1月CPI環比錄得0.3%，超過預期的0.2%；美國1月核心CPI同比值為3.9%，超過預期的3.7%；生產者物價指數（PPI）方面，美國1月份PPI同比值為0.9%，超過市場預期的0.6%。更為重要的是生產者物價指數（仍然偏高）將大概率在後市轉嫁到消費者物價指數
2024-02-27
天然氣自一月中旬開啟漫漫跌途後一直羸弱不堪，消費旺季並未對氣價形成有效支撐，最大跌幅超過55%，且已臨近歷史最低點，隨著北半球氣溫的回升，消費旺季也將過去，屆時天然氣也將迎來週期性的淡季，價格更難有較大的起色，歸納總結就是需求下降，氣價也將疲弱。 北半球高溫 天然氣遇冷 全球氣溫開年即打破歷史記錄，2月初，歐洲哥白尼氣候變化服務局（C3S）宣佈，2024年1月將成為有記錄以來的最熱1月，當月全球平均地表氣溫達到了驚人的1
2024-02-27
近兩個月，油價維持68-79美元寬幅震盪，沒有明顯的利多或者利空因素，短期內處於平衡狀態。從供需來看，市場期待OPEC+延長減產或者加碼減產，但非OPEC+國家的增產讓多頭顧慮難消，同時原油需求增長的放緩也制約了油價的漲幅。 IEA下調需求增長預期 國際能源署（IEA）發佈最新的報告顯示，全球原油需求增長正在失去動力，從去年的第三季度的需求增長280萬桶/日降至第四季度的增長180萬桶/日，1月份僅增長140萬桶/日，表明疫情後大規模的
2024-02-27
美股從不乏唱空的聲音，例如美國經濟學家哈裏斯·登特，他認為當前的牛市是人為印鈔的結果，並且這一巨大泡沫將在2024年破滅，屆時美股崩盤，比1929年的大蕭條還會更慘痛。美國銀行策略師Michael Hartnett認為，股市現在可能會出現大幅逆轉。而美股卻在唱空的聲音中繼續高歌猛進，美聯儲加息週期已經結束，降息週期也即將開啟，寬裕的流動性將是美股的堅強支撐。 經濟穩健 通脹緩解 今年年初美國財政部長耶倫在美國有線電視新聞網
2024-02-20