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國際油價在三月份經歷了一次過山車式的行情，WTI原油最高達到130.5美元的高點，布倫特原油甚至達到令市場瞠目結舌的139.13美元，但隨後一路回落，美油和布油最低都一度跌破100美元的大關，最大跌幅超過30%，究其原因就是俄烏衝突帶動市場憂慮情緒波動，進而引起油價的大幅波動，但目前來看，油價的基本面並不樂觀，中期下跌趨勢很可能已經形成。 貨幣政策收緊 經濟增速放緩 前期油價一路上漲很大程度上是建立在世界經濟蓬勃復蘇之上的，而國際油氣投
2022-03-22
美聯儲如期加息 且有望提前縮表 美聯儲3月份議息會議如期加息25個基點，且在美聯儲公佈的點陣圖中顯示，今年還會有六次等同幅度的加息，暗示至今年年底美聯儲利率水準有望維持在1.9%左右。美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，美聯儲最快將在5月份公佈縮表計畫，縮表框架與前次相似，但速度將比上次更快。 美聯儲如期開啟加息週期，凸顯今年超級寬鬆的貨幣政策將退出歷史舞臺，流入美國股市的資金或將受限，這將不利於美國股市進一步走強。
2022-03-22
俄羅斯與烏克蘭兩國在過去的10多年時間裏，一直都是全球範圍內地緣政治“灰犀牛”的存在，但一直以來市場都不認為俄烏之間能夠升級為“黑天鵝”。2022年2月24日，俄羅斯突然對烏克蘭發動“特別軍事行動”，今年首只“黑天鵝”飛出。 俄烏開戰拉開全球萬物皆漲序幕 俄羅斯擁有1710萬平方公里的國土面積，用地大物博來形容一點也不假。俄羅斯在獨立後經濟發
2022-03-15
俄烏地緣衝突陷入拉鋸戰，市場因地緣風險而緊繃的神經也已麻木，但因地緣風險帶來的能源暴走模式，又讓市場心悸不已，油價已經創下2008年以來的價格新高，天然氣也是逆週期地狂飆猛進。在歐洲，天然氣方面的主要交易指標——荷蘭TTF天然氣期貨價格，在過去一個月的漲幅也接近了80%，北半球逐漸春暖花開，但天然氣市場可能要提前進入炎炎夏季模式了。 制裁等級提高 供需缺口加大 前期市場非常擔憂俄羅斯被踢出SWIFT結算系統，但美
2022-03-15
上周周中（3月2日），美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲資產負債表將在首次加息後開始收縮，美聯儲撤出寬鬆政策路徑將包含利率和資產負債表；資產負債表的收縮將是可預測的，主要是通過減持。雖然就業市場已經不是美聯儲加息與否的首要參考，但2月非農報告在一定程度上仍可看作是“加息預告”。 美聯儲主席鮑威爾的上述表態相當於給了市場“明確的暗示”，即接下來美聯儲收緊貨幣政策勢在必行。更為重要的是，鮑威爾第一次給
2022-03-08
近期美股持續下跌，俄烏衝突升級，局勢變得愈發緊張，全球市場巨幅波動，股市大幅下跌，美股的下跌也在所難免。美聯儲3月加息在即，美股還會持續下跌嗎？ 俄烏衝突升級 風險資產遭拋售 近期俄烏局勢持續升級，全球投資者格外關注，俄羅斯宣佈在頓巴斯地區發動特別行動，且烏克蘭境內重要軍事設施遭到襲擊，烏克蘭乃至周邊國家宣佈進入緊急狀態，全球市場更是巨幅波動。避險資產大受追捧，黃金、美債、美元、日元等避險資產紛紛大幅走高，全球股市則繼續下挫，市場情緒表
2022-03-08
天然氣供應日趨緊張 今年二月底俄烏關係惡化且不斷升級，雖然俄烏兩國有進一步談判的意向，不過短期達成停火協議的可能性不高，這意味著地緣摩擦的緊張局勢仍將持續。以美國為主導的歐美國家逐步加緊對俄羅斯實施經濟制裁，美國加強了對俄羅斯油氣設備出口管制，或將在未來相當長的一段時間內制約俄羅斯天然氣產量。 IEA指出，全球天然氣上游開發投資不及預期，以及天然氣市場整體產能下降這兩大因素讓天然氣市場供應出現緊張，供應緊縮已經成為了目前天然氣市場面臨的最大挑戰。據瞭解
2022-03-08
2月24日，受俄烏事件再次升級的影響，國際油價應聲暴漲，日內布倫特原油期貨價格一度上破100美元/桶，美油最高至100.54美元/桶，自2014年7月以來國際油價再度破百，隨後美國總統拜登表示正在與主要消費國合作，將聯手從戰略石油儲備中釋放原油，但基於地緣風險，國際油價依然有著較為充足的上漲動能，油價站上100美元/桶上方不是天方夜譚，正一步步變成現實。 制裁釜底抽薪 供需缺口擴大 摩根大通歐洲、中東和非洲能源股票研究主管Christy
2022-03-01
近期美股持續下跌，俄烏衝突升級，局勢變得愈發緊張，全球市場巨幅波動，股市大幅下跌，美股的下跌也在所難免。美聯儲3月加息在即，美股還會持續下跌嗎？ 俄烏衝突升級 風險資產遭拋售 近期俄烏局勢持續升級，全球投資者格外關注，俄羅斯宣佈在頓巴斯地區發動特別行動，且烏克蘭境內重要軍事設施遭到襲擊，烏克蘭乃至周邊國家宣佈進入緊急狀態，全球市場更是巨幅波動。避險資產大受追捧，黃金、美債、美元、日元等避險資產紛紛大幅走高，全球股市則繼續下挫，市場情緒表
2022-03-01
美聯儲收緊政策 加息預期逐步消化 最近兩年以來，美國通貨膨脹水準持續攀升。數據顯示，美國1月未季調CPI年率錄得7.5%，遠超市場預期的7.3%以及前值7%。美國CPI年率破7，並且刷新近40年來的新高，意味著美國進入高通脹時代；就業市場看，美國的失業率已經逐步脫離新冠疫情泥潭，去年年底至今美國失業率逐步下降至4%，接近充分就業水準。通脹疊加就業兩重因素導致美聯儲加息預期逐步升溫。 一方面美聯儲本輪加息更多的是去控制多重因素共同推高的生產商的成本，另一
2022-02-22