美伊軍事衝突已持續近一個月，美股也難以獨善其身，三大股指持續承壓，回調態勢明顯。儘管整體表現仍優於歐洲、日本等全球主要股市，但短期波動加劇、長期修復乏力的格局已初現端倪。綜合來看，戰事引發的連鎖反應仍在發酵，美股真正實現企穩修復，尚需經歷一段漫長的調整週期。

戰爭風險凸顯 美股回調加劇

美伊衝突的爆發，成為壓垮美股的導火索，但這也只是讓美股雪上加霜的一環，流動性收緊、市場風險偏好下降等多重壓力隨之集中釋放。從市場表現看，戰事爆發後美股加速下跌，波動幅度顯著擴大。截至3月27日，標普500指數自2月下旬以來跌幅超過7%，納斯達克整體最大跌幅約7.2%，道瓊斯工業平均指數3月以來累計跌幅接近8%，有望創下2022年以來最大單月跌幅，且連續四周收跌，或將錄得2023年以來最長周線連跌紀錄。

美伊戰事衝擊了美元的全球循環體系。目前沙特、阿聯酋、科威特三大海灣國家合計持有美債3134億美元，中東主權基金持有美股約2000—2500億美元，主要集中在科技、消費、醫療、能源等領域。隨著中東各國收入減少，其對美股、美債的購買力度會下降，美元迴圈路徑將被擾亂，可能會導致美債收益率上行，流動性收緊，令美股特別是科技成長股承壓。若美債缺乏足夠接盤力量、美股失去新增資金推動，美國金融市場的風險將被無限放大。

美股有韌性  修復尚需時日

儘管美股受到戰爭衝擊，但與全球其他主要股市相比，其表現出明顯的韌性，這主要源於美國自身的經濟結構、能源優勢及市場結構特點。其一，美國能源獨立性強，能做到自給自足，抵禦油價衝擊的能力遠高於他國。當前國際油價已飆升超30%，但美國作為全球最大的原油生產國和淨出口國，對中東原油的依賴度極低。其二，科技股權重高，對指數形成支撐。美股指數中科技及相關股票權重高達三分之一，戰事爆發以來，標普500科技板塊跌幅不到2%，顯著低於其他板塊。其三，美元走強吸引資金回流，形成避險支撐。自戰爭爆發以來，美元兌一籃子貨幣已上漲約1.5%，成為全球避險資金的重要選擇。

百利好特約市場策略師鵬程認為，儘管美股具備一定韌性，但短期內戰爭帶來的不確定性仍將主導市場走向，戰爭持續時間和範圍仍存在很大不確定性，市場情緒整體偏於緊張。若美伊戰爭持續升溫，全球市場可能維持高油價和高通脹格局，美股估值將承受進一步壓力。同時通脹預期抑制了美聯儲貨幣政策空間，使其可能被迫在更長時間內維持高利率，而高利率環境將直接打壓股票市場估值，尤其是科技成長股。

技術面上，道瓊斯日線均線空頭發散，近期有止跌的跡象，47250一線是多空分水嶺，若站上該價位，則可能重回上升趨勢。納斯達克日線形成複合頂部，且形成趨勢下破，若短期不能站上24250一線，則會繼續下探。標普形成複合頂部，下跌趨勢已經形成，中線可關注上方6690一線的壓力。

重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智昇提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。

本文出自百利好 轉載請注明