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自油價創下負值的歷史以來，原油價格又以迅雷不及掩耳之勢，迅速上漲至35美元上方。在我們看似利空一大把的情況下，市場迅速押注由於歐美各國疫情好轉，經濟開始重啟原油需求會改善。然而自2019年開始，全世界經濟就已經處於下行軌道當中，在疫情衝擊下2020年經濟更是雪上加霜，那麼原油是否還能保持這樣的趨勢下去呢？ 恐怖的金油比開始反轉 黃金價格與原油價格的比例，我們稱之為金油比。這個數據拉高一般是經濟危機之前的徵兆，當然現在正處於危機之中，因此
2020-06-09
受制於全球新冠病毒以及全球經濟的衰退風險，去年底至今，天然氣價格持續走弱，總體維持在1.5-2美元區間運行。隨著夏季到來，天然氣需求能否脫離不溫不火的境況，帶領多頭殺出一條“血路”？ 天然氣產量居高不下 卡塔爾能源部長（同時也是卡塔爾石油公司首席執行官）5月26日表示，卡塔爾石油公司（QP）不會因為需求減弱而考慮減產（卡塔爾是低成本生產商，具備價格優勢）。卡塔爾目前正在進行北部油氣田擴建專案，預計未來幾年將卡塔爾
2020-06-02
近期黃金圍繞1700美元上下波動，走勢上呈現寬幅震盪，市場對此看法不一，多空博弈明顯加劇。基本面消息輪換速度加快，對黃金影響若即若離，表面上看並沒有最核心因素持續對黃金產生作用，黃金似乎失去了方向，但回歸黃金的趨勢方向可以發現，大方向仍舊看多。 全球不確定性飆升 二次疫情引擔憂 自今年開年以來，黑天鵝頻現，無論是疫情還是原油暴跌，抑或是美股異動，都預示著今年的不平凡，而這僅僅只是開始，由於經濟下行壓力增大，衰退之聲不絕於耳。最近世界貨幣
2020-06-02
近期原油持續上漲可謂振奮人心，從4月28日的最低點10.05美元一路上揚，截止5月21日上漲至34.62美元的位置，漲幅24.62美元（245%），出乎市場預料的是輕鬆越過30美元的天塹，且並未遇到太多阻攔。那麼原油真的要去40美元嗎？ OPEC+減產再加碼 供應減少大利多 在經歷原油價格戰暴擊、原油跌至負值的驚魂時刻後，全球原油生產商再也無法家中安坐。4月初OPEC+大會通過減產970萬桶的協議，從5月1日正式開始執行，為歷史上最大規
2020-05-26
美股不僅是全球資本市場風向標，同時是衡量市場風險偏好的“溫度計”。簡而言之，美股處在上漲趨勢時黃金表現相對不佳，美股進入下跌走勢時黃金通常表現不錯。某種意義上，美股與黃金在共有的“風險偏好”屬性下具備負相關關係。當前美股技術性牛市甚囂塵上，黃金後市表現如何，且看本文分解。 美股典型技術性牛市 本輪美股反彈從3月23日開始，至上週五（5月22日）迎來底部反彈“兩月慶”
2020-05-26
前段時間美國傳出疫苗在人體第一階段產生抗體試驗取得成功，市場樂觀情緒大漲，反應最為迅速的是美股。前段時間美股連續五次熔斷，當我們還在津津有味的“吃瓜”時，沒過多久美國的三大股指竟然悄無聲息的全線反彈，道瓊斯指數、標普500指數自今年以來的低位反彈了25%以上，納斯達克指數更猛，抹去了年內以來的所有跌幅！ 美股這等魔幻的走勢，讓炒了一輩子股票的股神巴菲特最終落了個“晚節不保”，抄底抄到了半山腰，割肉割到了地板
2020-05-26
縱觀歷史，黃金最大的催化劑之一就是通貨膨脹，兩者總是呈現負相關，而對於與通脹相反的通縮，人們一般的邏輯就是利空黃金，當然很多人把流動性緊張也認為是通縮的一種，這可能在邏輯上成立。對於任何國家而言能夠容忍一定程度的通貨膨脹，而對於通縮絕對是零容忍的態度，那麼它們兩者有什麼差別呢？對於投資者來說，黃金能不能成為通脹與通縮的避風港呢？ 理論值敵對 又互為表裏 我們在觀察社會經濟通脹和通縮時，最直觀的經濟指標是CPI和PPI兩個經濟數據，但這還
2020-05-19
國際天然氣貿易態勢良好 現階段全球天然氣貿易穩步發展，且呈現“供需兩旺”態勢。據伍德麥肯茲公司統計數據看，供給方面，2019年全年天然氣供應量高達3.65億噸，增長幅度高達12%，刷新國際天然氣貿易量的歷史新高。需求方面，2019年全球天然氣進口總量超過3.52億噸，相對於2018年而言增長幅度達11%，特別是亞洲地區成為全球天然氣需求的中堅力量。由此可見，近年來國際天然氣貿易發展規模不斷壯大，供需兩端都有所增長，這能否帶動低迷的
2020-05-19
上周五（5月8日）美國公佈4月非農就業人數，4月份共有2050萬人失業，失業率上升到14.7%，在數據公佈之前市場預期4月非農就業人數將會是史上最差。數據公佈之後，市場整體反響並不劇烈，而黃金則遭受洗盤，美元指數承壓下跌。 失真的非農數據 史上最差並不為過 此次數據公佈之後，和預期值做對比理論上利空黃金，然而筆者認為這個數據並不能反映美國的真實情況，因為美國勞工部本身的失業率統計就存在缺陷。這個失業率統計的是，曾經有工作，現在失去工作，
2020-05-12
近期原油經歷負值驚魂之後，市場終於恢復到正常的狀態，且利好不斷湧現，原油價格也出現較大的反彈，市場情緒終於恢復大半。一方面原油生產商進入到減產時刻，另一方面，美國歐洲等國陸續解除封鎖措施，供需嚴重失衡得到緩解，那麼原油會大漲嗎？ 供需失衡仍是主線 儲存壓力或再給油價暴擊 無論是疫情的影響，還是沙特與俄羅斯發動原油價格戰，最終都導致了原油供需的天平嚴重失衡。疊加庫存壓力過大，導致市場極度悲觀，原油價格跌入創歷史的負值，過去兩周之後，原油大
2020-05-12